一、行業(yè)概念概況

鎵（Ga）是一種重要的稀散金屬，廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體（砷化鎵、氮化鎵）、LED、太陽(yáng)能電池、射頻器件及5G通信等領(lǐng)域。鎵在自然界中極少以獨(dú)立礦床存在，主要從鋁土礦、鋅礦等冶煉過(guò)程中的副產(chǎn)物提取。鎵回收是指從含鎵廢料（如半導(dǎo)體生產(chǎn)廢料、廢舊LED、拋光廢料、廢棄電子產(chǎn)品等）中提取和提純鎵的產(chǎn)業(yè)過(guò)程。

鎵回收產(chǎn)業(yè)屬于資源循環(huán)利用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)保障我國(guó)戰(zhàn)略金屬供應(yīng)鏈安全、降低初級(jí)開(kāi)采環(huán)境影響、提升資源利用效率具有顯著意義。與原生鎵生產(chǎn)相比，回收鎵的能耗和排放可降低約70-80%，符合綠色制造與循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。

二、市場(chǎng)特點(diǎn)

1. 政策驅(qū)動(dòng)明顯
中國(guó)已將鎵列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，近年陸續(xù)出臺(tái)《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》《戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)安全工程》等政策，明確鼓勵(lì)稀散金屬回收利用。2023年8月起對(duì)鎵實(shí)施出口管制，進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈自主可控導(dǎo)向，刺激回收產(chǎn)業(yè)投資。

2. 技術(shù)門檻較高
鎵回收需針對(duì)不同廢料來(lái)源（晶圓碎片、廢濺射靶材、廢LED芯片等）設(shè)計(jì)差異化工藝，涉及濕法冶金、真空蒸餾、電解精煉等環(huán)節(jié)，技術(shù)集成難度大。高品質(zhì)回收鎵需達(dá)到5N（99.999%）以上純度，才能用于半導(dǎo)體外延片等高端領(lǐng)域。

3. 原料供應(yīng)分散
鎵廢料來(lái)源廣泛但單體量小，集中于長(zhǎng)三角、珠三角等電子制造業(yè)集聚區(qū)�；厥掌髽I(yè)需建立穩(wěn)定的廢料采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)，并具備處理多品類廢料的柔性產(chǎn)線。

4. 價(jià)格敏感性強(qiáng)
鎵價(jià)受下游半導(dǎo)體、光電行業(yè)周期影響顯著。2021-2022年因氮化鎵在快充、射頻領(lǐng)域需求爆發(fā)，鎵價(jià)一度上漲逾50%，帶動(dòng)回收利潤(rùn)空間提升；2023年以來(lái)消費(fèi)電子需求疲軟，價(jià)格回調(diào)，壓縮中小回收企業(yè)毛利。

三、行業(yè)現(xiàn)狀

當(dāng)前中國(guó)鎵回收產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“規(guī)模增長(zhǎng)、格局分散、技術(shù)分化”態(tài)勢(shì)：

產(chǎn)能與集中度
據(jù)行業(yè)調(diào)研，2023年中國(guó)從廢料中回收的鎵產(chǎn)量約80-100噸，占全國(guó)鎵供應(yīng)總量的35%-40%。行業(yè)內(nèi)企業(yè)可分為三類：

• 大型原生鎵生產(chǎn)企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈（如中國(guó)鋁業(yè)、東方希望等），配套回收業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同處理；

• 專業(yè)稀散金屬回收企業(yè)（如格林美、華宏科技等），具備多金屬綜合回收能力；

• 中小型作坊式回收廠，以處理低品位廢料為主，環(huán)保合規(guī)性參差不齊。

技術(shù)路線對(duì)比

區(qū)域布局
鎵回收產(chǎn)能主要分布在江蘇、廣東、湖南、江西等地區(qū)，靠近下游應(yīng)用企業(yè)或原有有色金屬冶煉基地。長(zhǎng)三角地區(qū)因半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集聚，形成較完整的廢料收集-處理-再制造閉環(huán)。

四、未來(lái)趨勢(shì)

1. 產(chǎn)業(yè)集中度提升
隨著環(huán)保督察常態(tài)化與《危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證管理辦法》嚴(yán)格執(zhí)行，技術(shù)落后、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的小作坊將加速退出。具備資本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)將通過(guò)并購(gòu)整合擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

2. 技術(shù)向高值化演進(jìn)
企業(yè)加大對(duì)高純度鎵（6N以上）回收技術(shù)的研發(fā)，以滿足第三代半導(dǎo)體、光伏薄膜電池等高端需求。從單一鎵回收向鎵、砷、銦等多金屬協(xié)同提取發(fā)展，提升綜合經(jīng)濟(jì)效益。

3. 供應(yīng)鏈協(xié)同加強(qiáng)
下游半導(dǎo)體制造企業(yè)與回收企業(yè)建立長(zhǎng)期廢料返還協(xié)議（Take-back Agreement），確保原料穩(wěn)定供應(yīng)。類似“電池回收溯源體系”的鎵廢料追溯管理平臺(tái)可能試點(diǎn)推廣。

4. 國(guó)際化布局初現(xiàn)
國(guó)內(nèi)企業(yè)有望在東南亞、日韓等電子制造區(qū)域設(shè)立預(yù)處理中心，收集海外廢料返回國(guó)內(nèi)深加工，規(guī)避部分貿(mào)易壁壘。

五、挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)

• 原料爭(zhēng)奪激烈：廢料采購(gòu)渠道非標(biāo)準(zhǔn)化，中間商層層加價(jià)，推高成本；

• 技術(shù)人才短缺：兼具冶金與半導(dǎo)體材料知識(shí)的復(fù)合型工程師嚴(yán)重不足；

• 資金壓力大：回收產(chǎn)線投資強(qiáng)度高（單條產(chǎn)線投資常超5000萬(wàn)元），回款周期長(zhǎng)；

• 國(guó)際市場(chǎng)不確定性：歐美推動(dòng)關(guān)鍵金屬供應(yīng)鏈“去風(fēng)險(xiǎn)”，可能限制廢料跨境流動(dòng)。

機(jī)遇

• 政策窗口期：循環(huán)經(jīng)濟(jì)、城市礦山等政策持續(xù)提供稅收優(yōu)惠與研發(fā)補(bǔ)貼；

• 需求結(jié)構(gòu)升級(jí)：碳化硅基氮化鎵（GaN-on-SiC）在5G基站、電動(dòng)汽車滲透率提升，帶來(lái)高端鎵需求增長(zhǎng)；

• 技術(shù)突破紅利：新型分離膜、離子液體萃取等綠色技術(shù)若實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將大幅降低回收成本；

• ESG投資熱潮：環(huán)境、社會(huì)與治理（ESG）投資理念推動(dòng)下游品牌商優(yōu)先采購(gòu)再生金屬，形成溢價(jià)空間。

  在這個(gè)過(guò)程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場(chǎng)分析和建議。

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